一、今日钴价市场表现

2025年4月2日，生意社钴基准价为247,500元/吨，较4月初微涨0.04%。现货市场成交低迷，MB钴价（标准级）报14.2美元/磅，折合人民币约205,000元/吨，国内外价差收窄至42,500元/吨，套利空间压缩。

二、价格驱动因素分析

供给刚性约束

刚果（金）钴矿产量占全球70%，但2025年手工矿产量预计下降15%，因反采矿法规执行趋严。嘉能可、洛阳钼业等矿企扩产周期延长至2026年，加剧中短期供给紧张。

需求结构性分化

消费电子领域钴需求持续萎缩（预计2025年手机出货量同比下降8%），但动力电池领域因高镍三元材料占比提升，钴需求逆势增长5%。

库存周期扰动

伦敦金属交易所（LME）钴库存量较2024年峰值下降68%，上海期货交易所库存处于近五年低位，显性库存不足放大价格波动。

三、价格趋势与交易策略

短期（1-3月）：价格或维持245,000-255,000元/吨区间整理，需关注刚果（金）手工矿出口政策变化。

中期（4-6月）：动力电池需求旺季叠加库存低位，价格或试探260,000元/吨阻力位。

长期（7-12月）：若印尼镍钴项目投产进度超预期，价格中枢或下移10%-15%。

四、行业影响与建议

钴冶炼企业可加大刚果（金）合规矿源开发，电池厂商需优化钴含量配方。投资者应关注具备钴资源纵向整合能力的企业，规避单一依赖钴价波动的中小企业。